美豆昨日收盤小幅上漲,期價升至一周高位,交易商稱因市場憧景短出口持續改善。周四USDA將公布周度出口銷售報告,市場預計截至5月14日當周美豆出口銷售凈增80-160萬噸。
連豆粕昨日上漲,期價上行吸引部分買家補庫,昨日總成交18.455萬噸,成交均價2681(+6)?;久孀兓淮?,隨著大豆卸貨入廠增加,沿海大豆庫存、油廠開機率均增加。因預期未來供應壓力加大,下游采購意愿不足,上周豆粕日均成交量僅6.245萬噸。截至5月15日沿海油廠豆粕庫存由30.58萬噸增至36.76萬噸,連續第四周增加。天下糧倉預報5、6月各有30萬噸和18萬噸菜籽到港,截至5月15日油廠菜籽庫存15.65萬噸,上周菜籽壓榨開機率11.28%,上周菜粕累計成交僅500噸,昨日仍無成交。截至5月15日沿海油廠菜粕庫存增至1.45萬噸,去年同期2.89萬噸;港口顆粒粕庫存大幅增至22.04萬噸,仍為歷年同期最高。
策略:短期中性。國際市場,目前美國新作進展順利,關注巴西出口動態,及美豆出口改善的持續性。國內近幾月大量大豆到港,預計油廠豆粕庫存穩定上升,現貨基差將持續下降;盤面榨利較好則施壓期價。我們認為后市除非巴西出口裝運出現問題,或美國天氣異常,否則豆粕反彈高度有限,預計還將以震蕩為主。
風險:中美貿易戰,新冠肺炎疫情發展,美國產區天氣,存欄及養殖需求恢復等。
(文章來源:華泰期貨)